常红军 王霖

　　在新时代推进西部大开发形成新格局与新质生产力加速培育的双重背景下，未来产业凭借前瞻性技术与创新性特质，既是西部区域经济转型升级的重大机遇，更是甘肃推动高质量发展必须牢牢把握、积极布局的战略增长点。资本市场依托融资供给、资源配置、风险分担等核心功能，能够为未来产业全生命周期发展注入持续动力、提供重要支撑，充分发挥资本市场作用，对甘肃布局发展未来产业具有重大意义。

　　资本市场全生命周期融资供给，破解资金短缺瓶颈。未来产业具有高投入、高风险、长周期的特征，传统银行信贷难以满足其资金需求，而资本市场能够构建覆盖“初创期—成长期—成熟期”的差异化融资体系。对处于初创期的甘肃未来产业企业，可通过区域性股权市场、天使投资获得种子资金，用于核心技术研发与团队建设，破解“起步难”问题；成长期企业可借助新三板、北交所挂牌融资，扩大产能、拓展市场，实现规模化发展；成熟期企业则可通过科创板、创业板上市融资，开展产业链整合与技术迭代，打造行业龙头企业。同时，债券市场可为甘肃未来产业企业提供绿色债、专项债等债务融资工具，优化资本结构，补充流动资金，形成股权与债权协同的融资格局。

　　依托资本市场精准资源配置，集聚创新发展要素。资本市场通过价格机制与价值发现功能，可引导各类生产要素向甘肃未来产业集中。在资金要素方面，可吸引省内外社会资本通过资本市场流向新能源、航空航天、数字经济、新一代信息技术产业等甘肃优势未来产业领域，改变资金外流与配置低效的现状；在人才要素方面，资本市场提供的股权激励等激励机制，可增强甘肃未来产业企业对高端技术人才、管理人才的吸引力，缓解人才外流压力；在技术要素方面，优质企业上市后形成的品牌效应与资本优势，有助于推动产学研协同创新，促进科研成果在甘肃本地转化应用；在产业要素方面，资本市场的并购重组功能可推动未来产业与甘肃传统装备制造、能源化工等产业融合，加速传统产业数字化、智能化转型，形成产业升级合力。

　　利用资本市场风险分散分担，降低产业培育成本。未来产业技术迭代快、市场不确定性高，资本市场能够通过多元化机制缓释发展风险。通过股权多元化融资，将企业创新风险分散至众多投资者，降低单一主体的风险压力；期货市场可为甘肃新能源企业、矿产资源加工企业提供价格对冲工具，缓解原材料价格波动与产品收益不确定带来的经营风险；资本市场的退市机制与价值筛选功能，能够淘汰低效企业，避免资源浪费，提高未来产业整体发展质量。同时，风险投资、私募股权基金等资本市场主体的参与，不仅能提供资金支持，还能带来先进的管理经验与市场资源，帮助企业提升风险防控能力。

　　完善资本市场服务体系，增强支撑能力。优化资本市场区域布局，推动沪深北交易所在甘肃设立服务基地或工作站，优先在兰州新区、酒泉新能源产业园区、庆阳东数西算产业园等重点区域为未来产业企业提供资本市场融资对接等服务。升级区域性股权市场功能，支持甘肃股权交易中心开展股权融资、债券融资、知识产权质押融资等创新业务，将其打造为未来产业企业培育孵化平台。设立甘肃未来产业专项基金，引导省级产业引导基金、社会资本按比例出资，重点支持初创期、成长期企业，形成“政府引导+市场运作”的资本支持模式。

　　夯实未来产业发展基础，提升对接资本市场质效。强化创新能力建设，支持兰州、酒泉、庆阳、天水等地建设未来产业创新中心，聚焦新能源储能、航空航天配套、数字算力、新一代信息技术产业等重点领域，开展关键核心技术攻关。实施未来产业人才计划，支持省内高校设立人工智能、量子信息、生物制造等相关专业，引进海内外高层次人才与创新团队，与企业共建产学研合作基地。培育壮大市场主体，重点扶持一批具有核心技术的专精特新中小企业，支持其通过并购重组、技术升级等方式扩大规模，打造“链主”企业，形成上下游协同的未来产业集群。完善企业治理结构，组织中介机构为企业提供财务管理、规范运作等定制化服务，充实上市后备资源库。

　　强化政策协同发力，优化融合发展环境。完善财政税收政策，对未来产业企业在资本市场融资给予阶梯式财政补贴，对上市企业按融资规模给予奖励；对投资甘肃未来产业的风险投资、私募股权基金，实行投资收益税收优惠，鼓励长期投资。加强金融政策支持，引导政策性银行、商业银行设立未来产业专项信贷额度，执行优惠利率，开展“投贷联动”业务，为企业提供“股权+债权”综合融资服务；支持企业发行“未来产业专项债”“绿色债”，探索新能源项目未来收益权证券化；依托“一带一路”建设，支持企业对接海外资本市场，拓宽国际融资渠道。

　　作者分别为省社会科学院经济研究所副研究员、省社会科学院马克思主义研究所副研究员